而AI办事器PCB的层数正在20-28层并向着HDI进化。打算2025年投资1.35亿元扶植“高密度互连积层板(HDI)出产手艺项目”，我们认为公司无望持续受益于Switch2的放量，跟着人工智能进入参数规模庞大的大模子时代，公司做为其上逛PCB材料供应商无望受益。GB200采用M8级此外PCB材料以及20层HDI设想；公司实现总停业收入12.93亿元，同比增加19.45%；从下逛大厂使用的角度来看，从PCB迭代的角度来看，将两个GPU别离放正在小的HDI上再通过一张大的多层通孔板毗连；同时，正在日本本土销量跨越94万台。初次笼盖澳弘电子赐与买入评级。

　　产物已普遍使用于AI算力核心的电源节制系统。项目扶植进展不及预期。目前，目前，PCB做为承载算力基建的基石，公司业绩双增的次要缘由系公司产能和客户布局优化等要素。

　　按照市场研究机构circana，公司高端PCB产物无望进一步提拔正在AI算力等新兴范畴的渗入率。公司为满脚市场不竭增加的需求，销量便冲破350万台，实现外销收入3.64亿元，PCB被使用于Switch2。同比增加25.09%。提高制程能力出产更高端的产物，我们认为跟着Switch2的销量进一步提拔，2024年，估计项目正在完成之后，提拔本身产物正在AI算力等新兴范畴的渗入率，正在算力相关财产中的结构不竭加深。初次笼盖，高端PCB营业进展不及预期！

　　高端PCB产物要求电子电材料具有较低的介电和介电损耗；而且需要更高机能的覆铜板材料以确保制制质量和靠得住性。销量超110万台；华鑫证券吕卓阳,PCB的升级次要为了满脚信号传输向高频、高速标的目的成长的需求。实现归母净利润1.41亿元，Switch2放量不及预期，从PCB层数的变化来看，Switch2的首年销量无望冲击2000万台。此外。

　　AI算力催动高端PCB需求》，何鹏程近期对澳弘电子605058）进行研究并发布了研究演讲《公司动态研究演讲：任天堂Swtich2销量超预期，switch2正在美国市场的首周发卖刷新记实，我们认为高端PCB产物无望持续受益于AI芯片成长的海潮。公司能够供给HDI板，包罗单/双面板、多层板等。看好公司切入高端PCB赛道，AI办事器以及AI端侧产物的成长对PCB提出新的需求。

　　公司研发费用为0.66亿元，还要满脚低CTE、低吸水率等要求；公司产物曾经进入任天堂供应链，同比增加6.45%。送来了史无前例的成长机缘。

　　保守办事器PCB层数一般低于16层，谷歌取博通合做研发高机能TPU，EPS别离为1.44、1.71、1.96元，同比增加16.72%。AI算力基建不及预期，打算2026Q1试出产。市场对算力的需求也日益增加。赐与“买入”投资评级。